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第九讲 房地产商惹谁了

郎咸平政治经济

这就是今天我们中国的富豪排行榜上一半都是地产商的原因所在,因为他们处在一个过热的部门,目前整个国家的资本从制造业大量转移到了一个畸形的房地产行业,而这是与国际完全不接轨的,因为在世界500强企业当中,大部分都是银行以及制造业,只有中国的情况是极其特殊的,因为在这种二元经济环境之下,我们的地产业过度发展。你们可能要问了,过度发展好像也没有什么不好嘛!也是个行业嘛!你为什么骂它呢?你说呢?你们为什么骂它呢?这就是因为地产行业的特殊性了。我可以告诉各位,你们不骂制造业,是因为制造业需要靠资本、靠人力、靠技术才能赚钱,而地产业不是,地产业几乎什么都不需要做,就可以赚钱。
地产行业繁荣的背后既隐藏着资本流入的秘密,也包含着土地这种特殊社会资源的价值秘密。因此,当资本的短视与特殊的土地资源结合在一起,房价的高涨与地产业的暴利也就不可避免。
你们有没有痛恨过索尼的电脑?你们痛恨过三星吗?你们痛恨过比尔·盖茨的微软吗?好像不会。
当这些人拥有整个俄罗斯之后,资本短视性的危机就出现了。他们发现,制造业是非常麻烦的,他们甚至连地产都觉得麻烦、还要盖房子。他们走到了一个极端,把俄罗斯卖了。矿产挖出来,不加工,全部卖掉;石油一开采出来,不加工,全部卖掉;任何东西,包括树,整棵树卖掉,连切都不切,切都嫌麻烦……为什么?因为这样最简单。
资本短视对俄罗斯经济所产生的危险性影响令人震惊。你知道到俄罗斯改革的后期,整个俄罗斯的国家财富是多少?当时整个俄罗斯的GDP与中美洲的一个小国家墨西哥相当,你能相信吗?这就是资本的短视性造成的后果。
你可能要问了,就算变成私人的,又有什么错?我告诉你,你把问题看得太简单了。资本最可怕的地方是追逐利润,而且利润追逐的过程越简单越好,利润越高越好,而这也正是中国的资本从制造业转移到地产业的原因所在。
你们会对制造业这样痛恨吗?你们有没有痛恨过索尼的电脑?痛恨过三星吗?你们痛恨过比尔·盖茨的微软吗?好像不会,为什么我们中国人的焦点和目标总是针对地产商?
潘石屹曾经讲过一句话,他说房地产业之所以有这样的负面形象,主要有几点理由:第一,财富排行榜上大概有一半的人都是地产商。第二、大家普遍认为地产是暴利行业。第三,腐败的官员通常与地产开发项目有关。

四、不要迷信自由经济

当前的中国,资本大量地从制造业转移到了房地产业,这种转移对于我们整个国家而言是极其不利的。为什么不利?你千万不要迷信自由经济,这个世界上没有真正的自由经济,如果你放任资本如此流动的话,到最后,我们国家的经济会产生重大问题。我们通过俄罗斯的休克疗法来看一下资本短视性后果的可怕。

三、地产业的暴利来自哪里

1991年底,苏联解体,俄罗斯联邦独立。面对原苏联大量半死不活的企业,庞大的内债和外债,俄罗斯总统叶利钦在西方经济学家的指点下,干1992年1月2日起正式实施“休克疗法”。结果,俄罗斯在两年间消费物价上涨了244倍,“休克疗法”以失败告终。
老百姓不一定看得懂这些,他们的直觉反应是:地产是暴利行业。其实暴利本身并不是罪恶,比如高科技有没有暴利?有的有。微软是全世界独一无二的垄断企业,这种垄断性企业所创造的暴利绝对在地产行业之上,为什么你不恨它呢?因为它的财富都是用技术、资金、人才创造出来的,它做了事,赚了钱。因此你没话讲。可是地产行业就不同了,地产行业的财富基本上都是来源于整个社会的进步,这就造成了制造业和地产业的本质差别。那么我们中国有没有伟大的人看清楚这一点?有,就是孙中山。
可悲的是,老百姓对于当这种1%的小股东没有什么兴趣,他们情愿拿这个兑换券去换一点酒喝或者吃麦当劳。当时有7个很聪明的俄罗斯人,他们勾结了俄罗斯的国有银行,勾结了地方财政部门,用国家的钱去收购全国黑市上的兑换券,之后拿兑换券去换了所有国营企业的股权。于是,俄罗斯的国营企业一夜之间从国营企业变成了这7个人的私营企业。
为什么人们对地产商总是存在或多或少的敌意呢?
中国的富豪一半都是地产商,这就表示我们的产业结构产生了重大的偏差,这句话是什么意思?我曾经几次谈到,今天中国的经济并不是像大家所想的那样过热,而是同时存在过热和过冷。
我们过去对资本的理解是不够的,我们把资本看得太简单,总认为民营企业家的资本应该受保护,具有流动性。我今天告诉各位一个不同的观念,资本是需要被控制的,资本是需要依靠国家的力量、政府的力量来让它归于正途,否则资本的短视性将会给这个国家的未来带来严重的后果,俄罗斯就是一个很好的例子。
根据某网站的报道,95%的网友对房地产的交易现状是不满的。

一、我们为什么痛恨房地产商

到底是民众的仇富心理作祟?还是地产商为富不仁?
根据某网站的报道,95%的网友对房地产的交易现状是不满的。总而言之,大家对地产商都很痛恨。

二、到底是民众仇富,还是地产商为富不仁

难道你们会对制造业这样痛恨吗?
潘石屹那句话讲得太到位了。中国一半的富豪都是搞地产的,而世界500强企业里面大部分企业都是制造业和银行,地产行业不敢说没有,很少。
我举个例子,某一个开发商,他拿到一块地,比如说一亩价值60万元的地,他放在手上,什么事都不需要做,三年之后价格就有可能涨到200万元。从60万元一亩,到200万元一亩,这个差距是哪里来的?是谁创造出来的?是你们,是全社会的老百姓。由于经济发展,使得土地增值,但是这个增值的成果被谁享受了呢?房地产开发商。可是土地价值的上升与开发商完全无关。
为什么我们中国人的焦点和目标总是针对地产商?

五、打破资本短视的困境

孙中山先生在一百多年前提出了一个理论,叫平均地权,涨价归公。当然他当时讲得比较极端,就是说,你如果卖一块地或房子,原本是100块钱买的,300块钱卖的,中间200块钱的差价一律充公,叫涨价归公。为什么?因为房地产的价值之所以上升与个人无关,而是来源于整个国家、社会的进步,因此涨价的这部分要还给社会,就是取之于社会、还之于社会,这就是孙中山平均地权的意思。今天我们中国的房地产行业就是这个问题,我们是涨价归自己而不是归公。正是由于这个原因,造成了极大的社会矛盾。
一个国家是否强大,基本上要取决于它的制造业。亚洲比较强大的经济体是哪几个?日本。以制造业为主;还有韩国,以制造业为主,中国台湾这个小地区,也以IT制造业为主。
所谓“休克疗法”是哈佛大学的斯莱佛教授和他的一位同事帮俄罗斯政府搞的一个改制。斯莱佛说,俄国的企业都是国营企业。怎么变成像美国那样的大众持股公司呢?他的办法很有意思。每个人发几张兑换券来换股权。全国老百姓每人发100张兑换券,怎么换股权呢?举一个A企业为例,假设A价值10000张兑换券、你拿100张去兑换A的股票,就可以兑换1%的股权,如果每个人都去兑换,一夜之间,全俄罗斯的国营企业不就都变成大众持股公司了吗?
哪些部门过冷?中国大部分的制造业是过冷的,萧条的。哪些部门过热?与地方政府推动GDP工程有关的部门是过热的,比如地产行业就是过热的。为什么会造成这种现象?那是因为资本的短视行为。我们最近不断地进行宏观调控,提高利率,提高银行存款准备金率,你知道会造成什么冲击吗?会使得处在过冷部门的制造业的企业家更不想干了,因为日子艰难。那怎么办呢?他们就把制造业的资金拿出来,去过热的部门炒楼了,于是造成房地产需求的上升。
你们买房的人是不是一样呢?我们在批评开发商之余,自己是不是一样呢?比如说你在北京买了一个楼盘,五年前买的,当时是6000元一平方米,现在价格涨到3万元了,你把它卖出去。我请问你,你做了什么事?为什么你的房子可以从6000元涨到3万元呢?是社会进步的结果让你赚到这笔钱。所以对开发商而言,对购房者而言,你的财富之所以增加,除了少部分是因为你个人的努力之外,大部分是因为社会的进步,而让你享受到了独占的好处,这才是社会仇恨的根源。
所以说我们今天已经没有市场化的概念了。什么叫市场化?那是农耕时代的概念,而今天是工商链条时代。这是我戗造出来的新词汇——工商链条时代。因此,美国政府的做法是对的,它在做什么呢?它在切断工商链条,也就是通过设立防火墙,让金融危机不要影响到信心,不要影响到消费,这也正是美国总统一再出面说我们保证救市,请美国人要有信心的原因所在。美国老百姓一旦丧失信心,那后果将不堪设想。
2008年9月15日,美国第四大投行雷曼兄弟终因次贷问题而申请破产保护,从而成为新一轮金融风暴的源头。被称为美国心脏的华尔街由此陷入一片翻天覆地的动荡之中,在短短数日内,雷曼兄弟公司、美林、房利美、房地美、美国国际集团……昔日华尔街一个个叱咤风云的角色相继沦陷,一切仿佛是在验证美联储前主席格林斯潘的话——美国正陷于“百年一遇”的金融危机之中。那么,到底是什么原因让美国遭遇金融危机,在华尔街风暴的背后,又有多少我们不知道的秘密呢?
有人可能会说,因为公司效益好。可是,如果是一家卖矿泉水的公司,即使产量再大,效益再好,员工最多拿个几万美元的年薪就了不起了,根本无法与这些投资银行相提并论。
●所以美国次贷危机对我们的冲击是有限的,还没有开始,真正的开始是什么时候呢?

二、次级债惹的祸

一旦美国老百姓丧失信心,后果将不堪设想。
美国次贷危机对我们的冲击是有限的,还没有开始,真正的开始会是什么时候?
为什么投资银行的员工就能挣这么多钱?让我告诉你,这就是华尔街的贪婪。这种贪婪从何而来?一般银行的利润率大概是5%~10%,他们之所以能拿这么多钱,一定是因为他们创造了无比巨大的财富。这个财富创造量一定非常大,大到我们无法想象的地步,才能使得他们可以拿上百万,上千万美元的年薪。
今天我要告诉大家一个新的观念,那就是,我们今天的世界已经进入一个前所未有的工商链条时代。什么是工商链条时代?那就是只要一个环节出了问题,就会立刻产生连锁反应的多米诺骨牌效应。比如今天的中国股市,=如果中国股市大跌的话,其结果不仅仅是股民受损失,还会有一系列的问题,比如股市大跌,股民买不起房子了,房价也跟着跌。于是信心下降,消费也就减少了。消费减少生产就减少了,生产减少的,下一张骨牌是什么呢?失业增加。失业增加了,下一张骨牌又是什么呢?消费更少了,然后形成恶性循环,造成经济衰退。这就是我在2008年3月份呼吁政府救市的原因所在,就是希望政府斩断工商链条,防止多米诺骨牌效应的出现。也就是说,在我们股票市场发生问题的时候,应该立刻设立防火墙,不要影响到工业生产,否则危机就会蔓延。当然政府也在做工作,这一点我必须承认。那么,美国政府在做什么呢?
●美国政府断然出手救市,依据何在?
美国政府为救援贝尔斯登、AIG、两房及相关基金,已经支出了6000亿美元,2008年10月3日,美国众议院又通过了布什总统7000亿美元的救市方案,这两项资金加起来可以让任何一个国家在一夜之间拥有10个美国规模的航母舰队。而在已有的救市方案中,收购“金融机构问题资产”都是核心内容。作为市场经济高度发达的美国,政府为何如此不惜代价救助这些问题公司呢?救市与郎成平教授所提出的工商链条理论又有什么关系呢?
●看这两位哥们,能不能够成功地、有效地设立防火墙。
没有经过经济危机冼礼的民族,不可能是经济上成熟的民族;
沃顿商学院李森伯格教授,他去高盛工作,一直升到最高的位置,成为合伙人。他现在退休了,买了一所大房子,就在新泽西州。新泽西州是美国很富裕的一个州,房价很高。他的房子有1400亩,院子很大。1400亩是什么概念?是相当与我们一个城镇的面积。他说,我们家还有一座山,可以上去滑雪,还有7栋别墅。真的非常大,大家见个面都很麻烦,1400亩地啊,实在是太远了。他就是因为在高盛工作,才会有这样的财力去买这么大的房子。所以每一个学生看到都很羡慕,都希望能进入这家银行。
目前房地美和房利美的债务是五万亿美元,你猜次次级债有多少?
次贷危机近来已经成为财经新闻中最热门的字眼儿,但是我相信,大部分老百姓并不清楚什么是次贷,或者次级债。
拿出一小部分钱来当你的薪水,那就是几百万、几千万的年薪。一年几百万、几千万美元的年薪,他们觉得还是不够。他们创造了一个前所未有的次级债市场。
百年一遇,美国金融风暴引发全球动荡。
此次次贷危机引发了美国五大投行命运的转变,贝尔斯登于2007年3月被收购,2008年8月雷曼兄弟破产,接下来美林被收购,仅剩的高盛和摩根士丹利也变身为银行控股公司。
当然,政府能做的,并非只有在问题出现之后再来设立防火墙。事实上,美国政府对于投资银行也好,对于所谓的一般商业银行也好,它的监管是非常严格的,但是对于金融工具的创新,美国政府是没有监管的。
郎咸平说:
我1986年毕业的时候,找工作的第一志愿,包括雷曼兄弟、高盛和美林。
再举个例子,一般华尔街的商业银行当中,刚入职的新员工每年也就赚几万美元,一个普通的公司高管年薪几十万美元就算很高了,怎么可能拿到百万,千万美元,这简直是无法想象的事情。
对于这些华尔街的投资银行,目前你还不需要知道它们到底是谁。我可以告诉你的是:这是一群最贪婪的人。
美国政府动用7000亿美元救市。7000亿美元是什么概念?这个金额相当于70艘美国的航空母舰,相当于美国老百姓每个人拿出2000美元,7000亿美元在美国可以买233万套300平方米的住房。美国政府决定动用这么大一笔经费来救这些公司,可为什么要救这些公司呢?
目前全球很多国家的央行都已经开始伸手援助美国的金融危机,这其中可能有国家利益的考虑,但是不管怎么样,就美国政府来说,它今天的做法非常值得赞扬,而且我也希望能通过我们的推广让我们的政府了解,今天是一个前所未有的国际工商链条时代,美国政府的做法不是违反市场化的运作,不是把责任推给市场,而是什么呢?是由政府出面斩断工商链条的多米诺骨牌效应。怎么斩断?通过设立防火墙。
没有经过经济危机洗礼的公民,不可能是市埸成熟的公民。

一、华尔街的贪婪

因为多米诺骨牌效应,因为工商链条时代特殊的多米诺骨牌效应。你不救这些公司没有关系,你不救它们的结果是华尔街大量失业,信心崩溃,消费减少。信心崩溃就会导致股市崩盘,消费减少就会影响到工业,失业继续增加,消费继续减少,最终会造成什么后果?美国的经济大衰退。
谁都逃不掉的金融危机
●华尔街经历行业地震,到底谁在操纵美国投行?
1929年经济危机的根源就是美国政府没有设立防火墙。
就这样,连收入证明都拿不出来的人也可以贷款,通过中介机构的包装欺骗银行,银行再把债券卖给房地美和房利美,房地美和房利美在不知情的情况下将其分割成1000美元一张的债券卖给全世界,包括AIG等公司。终于有一天,这些次级债的借款人开始还不起利息了,银行拿不到利息,就不能向房地美和房利美兑现,房地美和房利美拿不到钱就无法给社会大众,于是引发了一连串的经济崩溃。目前房地美和房利美的债务是五万亿美元,其中有两万亿美元卖给外国政府,三万亿美元卖给美国自己的老百姓。次次级债你猜有多少?还有一万亿美元,这个现在还不敢想。因为这个一万亿美元债券前五年几乎是没有利息的,大概从第五年之后开始支付高利率。我相信只要一开始支付高利率,他们就会付不起,所以这是下一个冲击,目前大家还没有听到。这就是贪婪导致的一系列问题,终于有一天,崩盘了,现在的问题是美国政府决定怎么办?
美国历经金融动荡,深知实施严格监管的利害,今天,当问题从监管最为薄弱的环节爆发时,他们断然采取措施是意料之中的事。那么,面对如此复杂的金融变局,美国究竟有没有能力面对,在美国精英当中又有什么样的智囊人物可以脱颖而出,挽狂澜于既倒呢?
那么,这样巨大的财富又是如何创造出来的呢?以制造业为例,每投资100块钱,大概差不多能赚2块钱,或者了不起能赚10块钱,投资银行怎么能够创造如此巨大的财富?答案就是:它们把我们子子孙孙的钱全部拿到今天来花了。也就是说,我们所看到的一切金融市场,包括住房贷款,包括期货市场,包括我们很多人可能都没有听说过的衍生工具市场——期权市场,甚至包括股票市场本身,这些金融市场最本质的意义,就是把我们今天的财富无限制地扩大。怎么扩大呢?就是把未来的财富,我们子子孙孙的财富全部拿到今天来用。
●1929年的经济危机,根源就是美国政府没有设立防火墙。
没有经过经济危机洗礼的企业家,不可能是成熟的企业家;

四、保尔森和伯南克能否力挽狂澜

这个市场以我们今天的金融危机为代价。
什么是次级债?所谓次级债,说白了就是为了那些本来没有资格申请住房贷款的人创造一个市场,使这些信用不足的人或者贷款记录不良的人也可以来贷款,而这个市场就以我们今天的金融危机为代价。这些次级贷款是需要通过中介机构来申请的,中介机构本来应该把住第一关。但是,中介机构开始丧失信托责任,开始违规,造假,用假的数据和假的收入证明,来欺骗银行。银行拿到假的数据之后,一看情况还可以,过去的信用记录很好,但没想到数据都是假的。于是把100万美元借给他们了,然后银行又把这100万美元贷款转化成债券,卖给房地美和房利美,房地美和房利美再把这100万美元债券分割成1000美元一张的债券,卖给普通投资者。
●次贷风波背后,为何玄机重重?
其实还有更差的,目前媒体还没报道,除了次级债,还有次次级债。这又是面向什么样的人呢?连收入证明都拿不出来的人。次级债借款人至少还能拿出个收入证明来,只是可能多加几个零,伪造一下。然而,这些次次级债的借款人连收入证明都拿不出来,他们是谁呢?他们是卖热狗的,开小杂货店的,也让他们贷款买房子。
……
贪婪是刺激华尔街各种金融创新与衍生品的动力,次贷问题也恰恰是在这种动力驱动下产生的,那么,究竟是什么原因,让华尔街的次贷问题变成了一条导火索,最终引爆了辐射全球的金融风暴呢?
可是各位想一想,他凭什么拿这么多钱?一个普通人凭什么可以拿上千万美元的年薪,或者上百万美元的年薪?就连刚毕业的企业管理硕士,工商管理硕士,年薪也起码能达到二三十万美元,这还是入职第一年,他们凭什么拿这么多?哪里来的这么多钱?
我们可以想象一下,如果我们把未来很多年的钱拿到今天来花的话,不管是通过房子,还是通过股票的形式,我们可以想象这个金额会是多么的巨大。当它们创造出这么多财富之后,拿出一小部分钱来当做员工的薪水,那就是几百万,几千万美元的年薪。正是这些投机商,把我们未来的财富全部通过金融市场拿到今天,但是他们还赚不够,一年几百万,几千万美元的年薪,他们觉得还是不够,因此在上述的链条之下,他们创造了一个前所未有的次级债市场。
次级债就属于金融工具的创新,一种新的、前所未有的金融工具,因此缺乏监管。就这么简单,这也就是为什么美国政府说,好,不玩了,以后我们不要投资银行了,大家回归到一般商业银行,没有暴利,没有百万年薪,也别玩这游戏了,你也别给我来金融创新,我们玩传统的东西,金融创新对国家太不利了。我可以告诉大家,以后也不要再想什么去华尔街赚个几百万、几千万美元了,这也许都是明日黄花了,说不定以后都不会再有金融创新,因为大家现在都对金融创新深恶痛绝,就因为金融创新才会有次级债惹的祸。
背景:次贷之所以会引发美国金融危机,与美国的金融结构密切相关。美国人申请住房贷款时,首先要由中介机构出具收入证明,中介机构向银行证明借款人具有还贷能力,此后银行把钱贷给借款人。与中国不同的是,银行除了与借款人之间的关系之外,还在贷款给借款人的同时,通过房地美和房利美向社会机构与公众发行债券。这样,住房人的贷款就渗透到整个金融环节当中,如果贷款出现问题,其影响也就不仅限于银行与借款人之间。本次危机的另一个震源就是华尔街的投资银行,投资银行是与传统商业银行相对的概念,传统商业银行以存贷款为主要业务,而投资银行则服务于资本市场,同时不断尝试金融创新。美国华尔街几乎就是现代投资银行的代名词,这些投行不断扩大规模,在全球抢占制高点,深深切入现代经济的命脉当中。那么,站在这些投行背后的,到底是些什么样的人?又是什么原因让呼风唤雨的华尔街投行陷入危机当中的呢?
雷曼兄弟,高盛和美林。去这种公司工作简直太完美了,入职第一年的年薪就有几十万美元,工作几年之后,如果没有被炒鱿鱼,年薪就能达到上百万美元,如果再做10年,升为公司的合伙人或者董事长总经理,说不定就能拿上千万美元的年薪。
这是下一个冲击,目前你们还没有听到。

三、美国政府救市背后的玄机

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